AIG は 公的資金で救済？？

17日の米株式市場で、同国の保険最大手アメリカン・インターナショナル・グループ （ＡＩＧ）の株価が一時44％安となった。米政府が同社を管理下に置いたことから、最終的には株主価値が失われるとの懸念が広がった。

　　米政府の救済案では、850億ドル（約９兆円）の融資の代わりにＡＩＧの持ち分ほぼ80％が政府保有となる可能性がある。普通株と優先株の配当も停止される公算がある。米政府はＡＩＧ破たん回避に向けた民間の取り組みが実を結ばないなかで、姿勢を転換し救済を決めた。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は16日遅くの声明で「ＡＩＧが無秩序な形で破たんすれば、既に相当ぜい弱な金融市場の状況を悪化させかねない」と説明した。

　　ＡＩＧへの融資の金利はロンドン銀行間取引金利（ＬＩＢＯＲ）に8.5ポイント上乗せした水準となる。ウニクレディト・マーケッツのロンドン在勤チーフエコノミスト、マルコ・アンヌンツィアータ氏は顧客向けリポートで、「懲罰的な金利水準は、政府融資がＡＩＧを無制限に存続させるための補助金ではなく、同社が既存契約は履行するものの存続は不可能にする縛りであることを明確に示している」と解説。「コントロールされた破たんを目指すものだ」と書いている。

　　ＡＩＧは大恐慌以来で最悪の米住宅不況のなかで損失が膨らんだ。ＲＢＣキャピタル・マーケッツは、ＡＩＧ破たんは金融業界に1800億ドルの損失をもたらす恐れがあると試算した。ＡＩＧは米サブプライム（信用力の低い個人向け）住宅ローン関連証券578億ドル相当を含む4410億ドルの債券についてクレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）を販売している。

　　ＵＢＳのクレジットアナリスト、デービッド・ヘブンズ氏は「ＡＩＧを当局が破たんさせた場合、いったいどうなっていたか、誰にも分からないが、巨大なシステミックリスクを招来していただろう」と話した。

　　ＡＩＧは発表文で、政府との合意により「秩序ある資産売却」のための時間的猶予が得られたと説明した。

　　事情に詳しい関係者１人によると、ロバート・ウィラムスタッド最高経営責任者（ＣＥＯ）に代わり、米保険大手オールステートのＣＥＯだったエドワード・リディー氏がＡＩＧの新ＣＥＯに就任する。

　　ニューヨーク時間午前10時36分（日本時間午後11時36分）現在、ＡＩＧ　　ＡＩＧ債（表面利率5.85％、2018年償還）の利回りは13.8％となり、同年限の米国債を約10ポイント上回る。

　　複数の米金融当局者は匿名を条件に、政府融資はＡＩＧの資産売却や清算が前提ではないものの、ＡＩＧが借入金を返済するためにそのような方向に進む公算が高いと述べた。当局者は、融資の返済期限を迎えた時点でＡＩＧの規模が縮小しているか存在しなくなっているか、あるいは現在の規模を維持しているかについて当局に予断は無いと述べた。

　　また、ＡＩＧの持ち分はＦＲＢか米財務省が保有することになるだろうとし、米証券大手リーマン・ブラザーズ・ホールディングスを破たんさせＡＩＧを救済した理由については、リーマン破たんに対しては市場に、より備えがあったと説明した。

　　経緯を知る関係者１人によると、ＪＰモルガン・チェースとゴールドマン・サックス・グループがＡＩＧの財務状況の検証のため起用されたが、両社は解決策を提案することができず、当局が救済に動いた。ＡＩＧの新ＣＥＯに起用されたリディー氏は現在ゴールドマンの取締役を務めている。ポールソン米財務長官もゴールドマン出身。

　　現在もＡＩＧ株を大量に保有するモーリス・グリーンバーグ元ＣＥＯを中心とした投資家連合は政府の救済策が発表される数時間前に連邦政府への届け出で、ＡＩＧの全体か一部の買収または融資提供を提案していた。グリーンバーグ氏は政府発表前のインタビューで、「つなぎ融資が必要なだけなのに、株式を無価値にしなくてもよい」と話していた。

　　また、ドイツの保険大手アリアンツと米投資会社ＪＣフラワーズはこれに先立ちＡＩＧに出資を提案したが、ＡＩＧはこれを拒否していた。

　　アナリストらは自動車ローンや住宅ローンを提供するアメリカン・ゼネラル・ファイナンスや米国の変額年金事業、再保険会社のトランスアトランティック・ホールディングスの持ち分、資産運用部門のＡＩＧインベストメンツなどのＡＩＧ資産が売却候補だとみている。

⇒決して救済という訳では無く、”秩序ある破産処理”が必要ということなのだろうか・・・

証券と保険では業務分野がまったく違う。

AIGといえば、モーリス･グリーンバーグ：ユダヤの天才商人である彼はいくつものビジネスを手がけており、その中には再保険などもある。ロイズがやっているようなことをしている。